2025年5月20日，Amer Sports Inc.(NYSE.AS) 亚玛芬公布一季度财报。其中，财务业绩表现优异，财报发布当日股价涨幅超19%，市值破 200 亿美元大关，较IPO上市当日增长近两倍。

收入方面，营收较2024年第一季度增长23%至14.73亿美元，在固定汇率基准下增长26%。其中，大中华区4.46亿美元，同比增长43%；亚太地区1.57亿美元，同比增长49%；美洲地区4.65亿美元；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）4.05亿美元，均实现了12%的稳步增长。

另外，毛利率提升350个基点至57.8%；调整后的毛利率提升330个基点至58%；营业利润同比增长97%至2.14亿美元；调整后的营业利润增长79%至2.32亿美元；营业利润率上升540个基点至14.5%；调整后的营业利润率上升490个基点至15.8%。净收入从去年同期的500万美元增长至1.35亿美元，稀释后每股收益为0.24美元；调整后的净收入从去年同期的5000万美元增长至1.48亿美元，稀释后每股收益0.27美元。

分业务板块来看：始祖鸟在各地区、渠道及品类持续表现出色。在始祖鸟品牌的带动下，户外功能性服饰业务同比增长28%至6.64亿美元，在固定汇率基准下同比增长32%；包含自有零售门店和电商网站的全渠道收入（omni-comp）同比增长19%；山地户外服饰及装备：萨洛蒙鞋类业务在全球的发展势头正在加速，冬季运动装备在冬季赛季迎来强劲收官。球类及球拍装备：由威尔胜网球360（Wilson Tennis 360）战略领跑，销售表现稳健。第一季度球类与球拍装备同比增长12%至3.06亿美元，在固定汇率基准下同比增长13%。

渠道端，品牌直运营渠道（DTC）在第一季度同比增长39%。截至2025年3月31日，集团旗下自有门店数量同比增长49%，其中：以始祖鸟品牌引领的户外功能性服饰板块自有门店数为220家（同比增长16%）；山地户外服饰及装备门店243家（同比增长75%）；球类及球拍装备业务门店为55家（同比增长189%）。

财报中，亚玛芬体育还更新了截至 2025 年 12 月 31 日的全年业绩指引（所有数据均基于调整后的金额）。此次指引基于美国对中国进口商品的关税全年维持在 30%，其他国家和地区的进口关税维持在10%。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷先生表示：“2025财年，我们以一季度的出色业绩强劲开局，并已将增长势头延续至二季度。在始祖鸟及萨洛蒙鞋类业务的引领下，我们独特的高端户外功能性服饰品牌组合持续开拓市场增长新空间，在全球体育和户外市场中的份额不断提升。尽管面临美国进口关税率上升等宏观不确定性，我们正以严谨和灵活的方式来运营业务。凭借亚玛芬旗下具备市场定价力的高端品牌，强劲的长期增长趋势以及相对有限的美国市场收入占比，我们相信我们已经就绪，可以从容应对各种关税影响。”

亚玛芬体育首席财务官Andrew Page 先生表示：“我们稳健的业务发展势头、多元化的全球布局、健康的资产负债表，以及强大的定价能力，使我们能够有效应对关税上调等宏观不确定性。尽管面临更高的关税压力，受益于第一季度的超预期表现及持续向好的运营和财务增长势头，集团仍决定上调全年收入和每股收益（EPS）预期。更新后的业绩指引基于当前美国对中国进口商品征收30%的关税，以及对其他国家商品征收10%的关税政策将在2025年剩余时间内维持不变。结合我们已实施的缓解策略，关税对我们损益表的影响将微乎其微。正如我们此前所说，若当前强劲的增长趋势得以延续，且市场需求超出预期，我们相信我们完全有能力实现超出预期的财务表现。展望2025年后，我们相信通过价格策略、与供应商重新谈判以及供应链优化等组合手段，可在绝大多数情境下抵消进口关税上涨的带来的影响。”