外界和资本不允许安踏集团慢下来，而它也没有要慢下来。

3月25日，安踏集团公布2025全年业绩公告：年营收来到了802亿元，同比增长13.3%。这一年的营收增长净值就有94亿元，接近一家百亿公司的体量。

安踏品牌依旧是营收的压舱石，年收入达到347.5亿元；FILA年营收为284.6亿元；而以迪桑特和可隆为代表的其他品牌，合计收入已经接近170亿元。

安踏主要增长方向已经发生了转变，转向更高端的专业和户外运动战场——以迪桑特和可隆为代表的其他品牌已经成为安踏集团新的增长极，同比增长59%。

迪桑特在北京华贸的「未来之城」全球旗舰店

对于任何一家企业来说，能够不断跑出新的增长王牌，无疑是一个理想的经营状态。

自2009年接手FILA以来，安踏集团用近17年时间验证了多品牌矩阵的成功。这就包括，经过十年培育的迪桑特和可隆——前者去年流水突破100亿，后者也迈过了60亿流水大关。更有在安踏集团的赋能下，拥有始祖鸟、萨洛蒙等品牌的亚玛芬集团也迎来高速增长。

在一个个被验证过的成功案例里，让人们相信，安踏集团不仅是一个善于发现的「聪明买家」，更是一个具备多品牌运营经验的集团式企业。

去年，安踏集团的资本动作也没有慢下来。首先，安踏集团斥资2.9亿美元收购德国户外运动品牌狼爪，以此补全其在大众至中高端户外市场的布局，目前已进入到截至2030年的五年品牌重塑计划，产品与渠道布局均在稳步推进中。

随后，安踏集团又拟收购彪马29.06%的股权，成为其最大单一股东，借助这一拥有悠久历史与深厚市场积淀的国际品牌，安踏集团得以补足在足球、赛车、田径及综训等运动品类的短板。

对于这两项资本动作，安踏体育董事会主席丁世忠在本次财报的主席报告书中表示：「这些布局并非追求规模扩张，而是围绕未来全球化能力建设所做的长期投资。」

实际上，对于年轻化的尝试，安踏集团也以持股40%比例与韩国最大时尚集团之一的MUSINSA成立合资公司，去年年底也在上海核心商圈淮海中路正式开设国际首家旗舰店。

安踏集团之所以能在新领域里继续开疆辟土，背后也离不开安踏品牌和FILA品牌作为稳定生意源的有力支撑。

即使外界对于安踏品牌仅有3.7%的年增长略感低于预期，但是安踏集团管理层在业绩会发布会上解释：「一方面，安踏品牌本身是300亿元以上超大体量的品牌，进入稳健发展阶段，另一方面，安踏品牌所面向的大众体育，以及定位的价格带，面对的是更加激烈的市场竞争。未来品牌也将会在专业性、跑步品类、新店型、全球化等方向去持续投入。」

今年结束的冬奥会上，安踏品牌助力十支中国国家队征战米兰；近期又正式携手中国国家自行车队，并着力陪伴于子迪等年轻一代运动员的成长。众多专业运动员的选择，也让这家中国品牌对未来发展保持信心。

而在全球化之路上，安踏品牌在美国洛杉矶的比弗利山庄门店开业，又进入Foot Locker、Dick's Sporting Goods等主流经销商渠道，还有NBA球星凯里·欧文的助阵，ANTA KAI1 签名鞋成为北美市场敲门砖。

这样的出海方式考验的是慢功夫，在缺少历史和文化积累的前提下，安踏品牌就要用具象的代言人、具体的联名商品、具有代表性的门店场景来建立市场认知。这是一条颇为克制的路径，其成效不会立即体现在财报里看得见的增长上。

FILA则在换帅之后，依托新的「ONE FILA」战略，重新聚焦网球和高尔夫两大专业运动，交出一份可圈可点的成绩单：收入同比增长为6.9%，经营利润率较去年有所提升，基本稳住了接近300亿体量的规模。

不难看出，安踏集团的多品牌矩阵已基本形成协同效应。而随着更多新品牌的加入，新挑战也随之浮现：各品牌如何在抢占同一运动用品市场的同时，既保持相互独立，又实现行业互补，最终形成聚沙成塔的合力。

随着内外部市场的极速巨变，安踏集正步入一个更依赖细水长流的精细运营、并重构长期价值布局的新阶段。

「让每一个品牌保持灵魂，同时也让集团成为强大后盾」，这是全球奢侈品巨头LVMH集团的管理哲学核心，同样也适用于安踏。安踏的愿景是「成为世界领先的多品牌体育用品集团。」

当前，安踏集团和亚玛芬集团的年度总营收已经达到了1278亿元，也是继耐克和阿迪达斯之后，全球第三家营收达到千亿规模的运动用品集团。与此同时，这两家公司的市值也双双跻身全球运动品牌前五，占据两席。

纵观全球领先的多品牌集团，像安踏这样的已经达到千亿规模的超级组织而言，增长的多元化并不会降低多品牌经营的难度，反而对集团的整体战略定力、各品牌的独立经营能力、管理型人才的培养，以及对时代运动潮流风向的把握，都提出了更高要求。

在每个品牌本身就像是一家公司的情况下，多品牌集团真正能管理的，并不是单个品牌，而是品牌与品牌之间的关系，如何重新定义品牌的边界。

这就要求，安踏集团要对每一个品牌都要有清晰的边界和持续的投入。哪些品牌是要稳住国民运动的基本盘，哪些品牌是要依靠技术和面料维持高品质，哪些是靠文化沉淀和先锋定位来维持高端调性。

当下的运动行业看似有多个细分赛道，比如跑步、越野跑、滑雪、网球、户外、运动时尚等，但其实消费者往往都是同一批人。一个热爱运动的人，很可能同时去买跑鞋、越野鞋，冲锋衣和瑜伽裤。

对于安踏集团来说，它们的目标不是变成一棵参天巨树，而是要把多品牌打造成一片莽莽森林，让每一位运动爱好者都能在旗下不同品牌之间，完成消费的自然流转。

即便在市场增量普遍都不高的宏观背景中，安踏集团依然迎来了802亿元的年营收，向着千亿营收的目标稳步迈进。这家成立35年的企业，正走在中国运动品牌从未走过的路上：

在与国际品牌的竞争中，无论是安踏品牌，还是安踏集团多品牌的全球化运营，这条路都注定是一场持久战，最终考验的是耐心和定力。